每日实盘策略
英银利率决议前瞻：料按兵不动保存实力，脱欧评估是三大看点之一
北京时间8月1日晚间19:00 英国央行公布利率决议、会议纪要及通胀报告。而后19:30，英国央行行长卡尼召开新闻发布会。美联储周四将主要利率下调0.25个百分点，欧洲央行预计下个月也将采取类似行动。但英国国情和经济状况显然和美国欧洲不同。从经济状况来看，英国就业市场和通胀率远高于欧元区，英国未来两到三年的通胀率将略高于2%的目标，但英国利率却没有像美国那样大幅上升。
英国央行本次将权衡脱欧的影响，英国新任首相约翰逊与欧盟谈判新的脱欧协议，并威胁如果欧盟拒绝，他将于10月31日将带领英国无协议脱欧。无协议脱欧预期使得英国央行可能不随大流，并打压本次决议的降息预期。市场目前预计，英国央行料8月维持利率0.75%不变，英国央行2019年将利率从目前的下调25个基点的几率为75%。与几个月前的情况截然不同，当时一些人还预计英国央行将加息。
但外界将关注英国央行决策者在此次会议上对英国经济目前低迷状况的评估，以及如果新任首相约翰逊带领英国无协议脱欧，英国央行可能如何应对。
英国央行官员随着英国无序脱欧的风险上升，已减少了加息的措辞，投资者也越来越多地将降息纳入预期。但是，随着英镑下滑和工资增长走强可能加剧通胀，英国央行官员们可能面临两难境地。卡尼公布季度通胀报告和货币政策决定后，预计将就权衡经济增长和物价发表讲话。
经济学家们几乎一致预测，英国央行将下调2019年的经济增长预期，其中约一半的经济学家预测，英国未来两年的经济增速将被下调。外界普遍预计，官员们还将上调通胀预期。
彭博一项针对24为经济学家的调查显示，除一人以外，所有人都预测，英国央行官员将一致投票维持0.75%的基准利率不变，原因是无协议脱欧风险和全球经济前景日益黯淡，这些情况都表明，英国央行官员在面对货币政策时将保持谨慎态度。
据CME英国央行观察：交易员预计英国央行于8月按兵不动的概率增至100%；目前英国央行本周四维持关键利率在0.75%不变的概率较上周四提高2个百分点，达到100%。
英国央行官员观点
英国央行货币政策委员料将以9比0的投票结果决定将利率维持在0.75%不变。
但英国央行行长卡尼本月稍早承认，官员和市场的看法存在分歧。英国央行官员霍尔丹一语中的，他说英国脱欧意味着英国的货币政策将与美国或者欧元区不同。
目前英国官员中近半数人认为没有必要放松货币政策，原因是经济前景并未有衰退迹象。而还有个别官员则认为硬脱欧风险上升，未来利率将更低。还是有官员认为未来英国央行有加息可能性。
康利夫：未感到英国经济朝着衰退方向前进
英国央行副行长康利夫：没有感到英国经济正在萎缩。英国人的需求正在大幅下降。他表示，英国第二季经济表现可能疲弱，但这在很大程度上要归因于企业消化第一季囤积的库存。近期资金问题不是金融稳定性的风险，扩大发行可能意味着破坏传染性。
霍尔丹：英国央行保持利率不变的理由很充分，它应该对任何货币政策放松保持谨慎
向来立场鹰派的霍尔丹认为随着经济前景可能出现分叉，在形势变得明朗之前保持利率不变的理由非常充分。除非出现严重的经济衰退，否则他将非常谨慎地考虑放松货币政策。上述言论表明，霍尔丹已经加入了鸽派的行列，暗示他们不会很快支持加息。
本次会议看点
① 是否改变脱欧评估？
英国央行还表示，如果经济如预期增长，市场低估了它加息的意愿。然而，由于英国退欧的不确定性如此之大，这些预测可能基于相互矛盾的假设。
然而，英镑和利率的市场价格，以及对企业信心的调查——所有这些都符合英国央行的预测——都反映出英国退欧无协议风险这样的政治前景。
许多经济学家希望英国央行在“达成协议”和“不达成协议”的情况下发布不同的经济预测，因为英国央行的预测通常基于政府的官方政策——这仍有待达成脱欧协议。
② 前瞻指引出现混乱？
通常情况下，英国央行对通胀和经济成长的预估，将对利率走势和经济前景提供良好指引，但周四不太可能。
英国央行曾表示，如果英国无序脱欧，降息远非自动之举，因为英镑贸易加权指数已经跌至近三年低点，英镑进一步贬值可能引发持续的通胀冲击。
投资者押注英国央行将追随其它央行的脚步，在未来几个月降息，尽管英国脱欧的混乱风险令经济增长前景黯淡，但英国央行周四很可能会反击他们，称英国经济尚无衰退踪迹，除非英国经济存在衰退，英国央行才会行动。
美银美林经济学家罗伯特·伍德(Robert Wood)表示，如果没有达成协议，英国央行将采取何种行动的指引将不那么明确，结果可能只是"等着瞧"。
③ 卡尼明年1月卸任，新行长是脱欧派？
在英国政府为央行行长卡尼寻求继任者的背景下，曾担任英国首相约翰逊的顾问的Lyons已经接受了央行行长这一职位的面试。卡尼将在1月份卸任 。虽然谁担任央行行长由英国财政大臣决定，但如果约翰逊本周符合预期成为首相，他可能会对这项任命产生重大影响。
据悉，经济学家Lyons是一位知名的脱欧倡导者。他还在英国《金融时报》的观点专栏中表示，英国政府有空间增加借款来支持经济，并敦促在英国接近脱离欧盟之际要“现实主义”。
英国央行本次将权衡脱欧的影响，英国新任首相约翰逊与欧盟谈判新的脱欧协议，并威胁如果欧盟拒绝，他将于10月31日将带领英国无协议脱欧。无协议脱欧预期使得英国央行可能不随大流，并打压本次决议的降息预期。市场目前预计，英国央行料8月维持利率0.75%不变，英国央行2019年将利率从目前的下调25个基点的几率为75%。与几个月前的情况截然不同，当时一些人还预计英国央行将加息。
但外界将关注英国央行决策者在此次会议上对英国经济目前低迷状况的评估，以及如果新任首相约翰逊带领英国无协议脱欧，英国央行可能如何应对。
英国央行官员随着英国无序脱欧的风险上升，已减少了加息的措辞，投资者也越来越多地将降息纳入预期。但是，随着英镑下滑和工资增长走强可能加剧通胀，英国央行官员们可能面临两难境地。卡尼公布季度通胀报告和货币政策决定后，预计将就权衡经济增长和物价发表讲话。
经济学家们几乎一致预测，英国央行将下调2019年的经济增长预期，其中约一半的经济学家预测，英国未来两年的经济增速将被下调。外界普遍预计，官员们还将上调通胀预期。
彭博一项针对24为经济学家的调查显示，除一人以外，所有人都预测，英国央行官员将一致投票维持0.75%的基准利率不变，原因是无协议脱欧风险和全球经济前景日益黯淡，这些情况都表明，英国央行官员在面对货币政策时将保持谨慎态度。
据CME英国央行观察：交易员预计英国央行于8月按兵不动的概率增至100%；目前英国央行本周四维持关键利率在0.75%不变的概率较上周四提高2个百分点，达到100%。
英国央行官员观点
英国央行货币政策委员料将以9比0的投票结果决定将利率维持在0.75%不变。
但英国央行行长卡尼本月稍早承认，官员和市场的看法存在分歧。英国央行官员霍尔丹一语中的，他说英国脱欧意味着英国的货币政策将与美国或者欧元区不同。
目前英国官员中近半数人认为没有必要放松货币政策，原因是经济前景并未有衰退迹象。而还有个别官员则认为硬脱欧风险上升，未来利率将更低。还是有官员认为未来英国央行有加息可能性。
康利夫：未感到英国经济朝着衰退方向前进
英国央行副行长康利夫：没有感到英国经济正在萎缩。英国人的需求正在大幅下降。他表示，英国第二季经济表现可能疲弱，但这在很大程度上要归因于企业消化第一季囤积的库存。近期资金问题不是金融稳定性的风险，扩大发行可能意味着破坏传染性。
霍尔丹：英国央行保持利率不变的理由很充分，它应该对任何货币政策放松保持谨慎
向来立场鹰派的霍尔丹认为随着经济前景可能出现分叉，在形势变得明朗之前保持利率不变的理由非常充分。除非出现严重的经济衰退，否则他将非常谨慎地考虑放松货币政策。上述言论表明，霍尔丹已经加入了鸽派的行列，暗示他们不会很快支持加息。
本次会议看点
① 是否改变脱欧评估？
英国央行还表示，如果经济如预期增长，市场低估了它加息的意愿。然而，由于英国退欧的不确定性如此之大，这些预测可能基于相互矛盾的假设。
然而，英镑和利率的市场价格，以及对企业信心的调查——所有这些都符合英国央行的预测——都反映出英国退欧无协议风险这样的政治前景。
许多经济学家希望英国央行在“达成协议”和“不达成协议”的情况下发布不同的经济预测，因为英国央行的预测通常基于政府的官方政策——这仍有待达成脱欧协议。
② 前瞻指引出现混乱？
通常情况下，英国央行对通胀和经济成长的预估，将对利率走势和经济前景提供良好指引，但周四不太可能。
英国央行曾表示，如果英国无序脱欧，降息远非自动之举，因为英镑贸易加权指数已经跌至近三年低点，英镑进一步贬值可能引发持续的通胀冲击。
投资者押注英国央行将追随其它央行的脚步，在未来几个月降息，尽管英国脱欧的混乱风险令经济增长前景黯淡，但英国央行周四很可能会反击他们，称英国经济尚无衰退踪迹，除非英国经济存在衰退，英国央行才会行动。
美银美林经济学家罗伯特·伍德(Robert Wood)表示，如果没有达成协议，英国央行将采取何种行动的指引将不那么明确，结果可能只是"等着瞧"。
③ 卡尼明年1月卸任，新行长是脱欧派？
在英国政府为央行行长卡尼寻求继任者的背景下，曾担任英国首相约翰逊的顾问的Lyons已经接受了央行行长这一职位的面试。卡尼将在1月份卸任 。虽然谁担任央行行长由英国财政大臣决定，但如果约翰逊本周符合预期成为首相，他可能会对这项任命产生重大影响。
据悉，经济学家Lyons是一位知名的脱欧倡导者。他还在英国《金融时报》的观点专栏中表示，英国政府有空间增加借款来支持经济，并敦促在英国接近脱离欧盟之际要“现实主义”。
英国脱欧可能导致混乱的无协议局面，从而将英国经济推入衰退。这意味着，在卡尼1月底离任之前，利率期货价格显示，降息25个基点的可能性接近90%。