美联储宽松压力盖顶，美元或终结18个月强势走势？欧元或坐收渔翁之利

周三（8月7日）10年期美债收益率一度跌至1.6%下方，刷新3年低点。同时美债收益率曲线倒挂程度进一步加剧，这被市场是视作是经济衰退的显著信号。

部分分析人士认为，从最近市场的一系列行为来看，美联储对于利率的中期调整可能需要进一步深化，同时美联储还将恢复资产的购买，但是这意味着美元或失去持续18个月之久的强势地位，而近期一直处于弱势地位的欧元或趁势反攻。

收益率曲线倒挂程度创12年之最，美联储“鹰派降息”不攻自破

北京时间8月1日美联储如期降息25个基点。不过鲍威尔表示这并不是长系列降息的开始，且表达了对于经济的乐观态度。

对此市场当时的反应是美联储本次降息属于鹰派降息，因此即使这是美联储10年来首次降息，但是黄金仍旧承压，且一度试探1400美元关口附近。

但是仅仅过了一周，市场情绪就发生了转变，因美债收益率更为强烈的指向了美国即将出现的经济衰退。10年期美债收益率和3个月短期债券收益率之差达到了12年的最高水平。

分析人士指出，由于全球经济放缓的忧虑叠加国际贸易紧张局势、同时包括新西兰联储和印度央行在内的多个央行都实施了降息，加上美债收益率急跌，这使得美联储可能被迫进一步降息以跟上全球宽松的步伐，并提振存在衰退风险的美国经济。

美联储需同时应对降息和恢复资产购买的压力

而另一方面，美联储还将遭受来自特朗普的压力。周三特朗普表示，美联储必须“更大幅度、更快地”降息，以使美国在与其他国家的竞争中具有竞争力。特朗普声称：“我们的问题是，美联储太骄傲了，不愿承认自己行动太快和收紧政策太多的错误，他们必须更大幅度、更快地降息，现在就停止其荒谬的量化收紧行动。”

这使得美联储发现自己处在一个非常尴尬的境地，一方面美联储需要根据市场的预期做出相应的调整，同时还要应对来自特朗普继续推动就业市场发展的要求。

除了降息外，美联储可能还被迫开启新一轮的资产购买，即市场所熟知的量化宽松。

对此美国银行（Bank of America）利率策略师马克·卡巴纳（Mark Cabana）表示，美联储刚刚结束了抛售持有债券的计划，但可能不得不再次开始增加资产负债表，以便在银行紧紧保留储备金的情况下消化额外的政府债券发行问题。

事实上近期刚刚通过提高债务上限的决议可能将打开美国国债供应的闸门，这可能会迫使美联储在年底前扩大其资产负债表。卡巴纳表示，美联储需要应对资金压力来实现对于联邦基金利率目标水平的控制。

美元即将结束18个月的涨势？欧元或趁势反弹

一份针对60位分析师展开最新调查显示，如果美联储屈服于白宫和金融市场的压力，年内降息50个基点，美元将丧失主导地位。

超过40％接受单独问卷的策略师表示，自此美联储政策预期的变化将成为美元走势的催化剂。尽管美联储对于宽松政策的预期并未使得美元疲软，但是受访的60位分析师都认为美元前景十分的疲软。

分析人士指出尽管美元将在整个夏季占主导地位，但当美联储宽松政策等因素开始发挥作用时，美元将失去动能，特别是等到9月份，随着美联储加速降息，欧元与美元走势将会出现逆转，利率差异将逐渐减弱，欧元将会走强。