市场风险偏好回暖致金价困局年底前难解，但明年仍有望反弹破千六

周一（11月11日），黄金跌至8月5日以来三个多月新低1448.29美元/盎司，因受英国脱欧党退让约翰逊胜率大增影响，叠加有消息称特朗普或进一步推迟征收欧洲的关税，国际贸易局势缓和，致市场的风险偏好大幅回升。

虽然当前市场对金价以看空为主，但加拿大皇家银行表示，尽管金价在年底出现了盘整回落，但到2020年金价仍然可以突破1600美元。

金价年内可能收在1400美元区间

加拿大皇家银行称，金价年内可能收在1400-1500美元区间，因受美国股市走强、货币政策方向和美元走强等因素影响，金价已经失去续涨动能。

英国大选约翰逊似乎胜局已定。法拉奇周一在英格兰东北部Hartlepool举行的集会活动上称，放弃参选2017年上次选举中保守党赢得的317个席位是个艰难的决定，但约翰逊退出欧盟的方案让他感到放心。受此影响，以英镑计价的黄金周一一度下挫逾20英镑，也暗示市场的风险偏好大幅回升。

金价可能在2020年重新突破1600美元

加拿大皇家银行大宗商品策略师称，他们对第四季度的平均价格预测是每盎司1484美元。近期的货币政策指引、美国股市的强势以及潜在的贸易协议消息令黄金市场低迷，限制了上行空间。从长期来看，黄金走势强劲，金价可能在2020年重新突破1600美元。

现在黄金所处的每盎司1400美元的价格将会持续要今年过完，明年的平均价格将更可持续地维持在每盎司1500美元的水平。如果更乐观一些，明年的平均价格将多次突破每盎司1600美元的水平。这表明到2020年，总体上与上年同期相比，价格将保持强劲。

今年以来，市场风险情绪的增强一直在提振金价和黄金配置，这种趋势预计将在明年推动金价上涨。我们预计这些趋势将持续，并与市场对该领域的持续兴趣形成平衡。虽然市场投资基金的持仓规模已经超过了2012年的高点，但仍未饱和，经过一定程度的盘整之后后，未来一年金价仍有相当希望重新破位上行。