每日实盘策略
北京时间周四（12月19日）20:00，英国央行将公布利率决议，市场普遍预期是按兵不动。
尽管上一次决议上9名委员中有2名委员表示需要降息，为2016年脱欧公投以来首次。但是随着保守党赢得了大选，政治的不确定性得到很大程度上的消弭，这使得英国央行的降息压力有所化解。
但是这并不意味着英国政治不确定性已经消除，因为随着本周英国首相约翰逊计划修改法律以确保不延长脱欧过渡期，这可能让英国在明年年底又将面临无协议脱欧的风险，英镑目前已经回吐12月12日以来的所有涨幅。
同时短时间市场的焦点将再次转向英国的经济数据，此外随着下个月英国央行行长卡尼离任，本次会议可能会透露下一届行长的人选。
11月英银决议回顾
11月英银决议上，英国央行加息-不变-降息投票比例为0-7-2，英国央行委员桑德斯和哈斯克尔意外投票支持降息25基点。
通胀方面，英国央行下调了通胀预期。该央行预计英国未来一年通胀为1.51%，远低于8月预期为1.9%，预计英国未来两年通胀为2.03%（8月预期为2.23%），预计英国未来三年通胀为2.25%（8月预期为2.37%）。但是英国央行认为在预测期的后半期，国内通胀压力预计会增加
就业市场方面，英国央行小幅上调了失业率，但仍处于历史低位，预计未来两年内失业率为3.8%（8月预期为3.7%）。并表示高就业率支撑了家庭支出。
薪资增速方面，英国央行上调了薪资增速预期，预计英国2019年第四季度薪资增速年率为3.5%（8月预期为3%）。
经济增速方面，英国央行下调了经济增速预期，并表示下调GDP预期主要是由于全球经济和资产价格影响。预计2019年第三季度GDP季率为0.4%，预计2019年第四季度GDP季率为0.2%。
对于未来的政策走向，英国央行认为仍主要取决于脱欧进程。英国央行表示，若脱欧和全球风险恶化，可能需要宽松政策。但是若英国平稳脱欧、全球情况稳定，则可能意味着需要渐进加息。同时该央行还表示，英国脱欧的不确定性是企业投资持续下降的主要原因，随着英国脱欧协议无效的风险最近下降，预计家庭和企业面临的不确定性将会下降
总结：英国央行下调了通胀和经济增速预期，但是上调了薪资增速预期，因为低失业率支撑了薪资增速。未来货币政策走向取决于英国脱欧进程。
而随后英国央行行长卡尼也重申主要的不确定性因素在于脱欧前景的不确定性以及全球经济前景放缓。但是卡尼认为，薪资增速指标有所下滑，劳动力市场或将开始疲软。
此外卡尼表示当前英国央行预计脱欧过渡期将超过三年，未来几年英国经济增速将受到财政政策、全球经济增速走强和不确定性降低的推动。
积极因素：
1、保守党赢得大选为1月31日脱欧扫除了障碍
上周五约翰逊所在的保守党获得了365票赢得大选，比其他政党的总和多80个，这是自1987年玛格丽特·撒切尔以来保守党取得的最多席位，约翰逊借此可以获得更大权力，从而按自己的方式实现英国脱欧，这为1月31日前顺利脱欧扫除了最大的障碍。
基于此分析人士表示，尽管此前两名英国央行投了降息票，但是随着英国大选尘埃落定，市场对于2020年英国经济前景的乐观预期回升，这将促使两名委员转变立场。基于此目前市场对于本次决议降息的预期不足10%。
在大选结果公布前的几个交易日，CME“英国央行观察”显示，英国央行在2020年底降息的概率一度增至80%。但是结果公布后，市场的预期跌至55.5%左右，且极少部分投资者押注英国央行可能会在2020年加息两次。
在保守党赢得大选后，标普将英国央行长期评级前景由负面调整至稳定，分析师认为无协议脱欧风险降低。与此同时，惠誉将英国从评级观察负面名单中移除，消除了立即下调评级的威胁，但仍维持负面展望。
2、国际贸易局势好转为全球经济复苏提供了有利的条件
新华社14日消息称，外交部部长王毅谈中美达成第一阶段经贸协议表示，中国一直不赞成用加征关税来解决经贸摩擦，因为贸易战没有赢家。中国也反对单方面施压的做法，因为不符合世贸组织的规则。经过双方团队反复沟通折冲，中美就第一阶段经贸协议文本达成一致，美方承诺分阶段取消加征关税。
自2018年开始国际贸易的不确定性成为拖累全球经济的主要因素。此前IMF称，最新全球经济展望预估显示，2019年GDP料增长3.0%，低于7月时的预估增速3.2%，主要原因在于全球贸易摩擦的影响加重。
3、就业数据是英国经济为数不多的亮点
2019年以来，英国的失业率一直维持在4%下方，就业市场的紧俏是英国经济为数不多的亮点，低失业率有助于推动薪资上涨，从而推动通胀和经济复苏。
本周二公布的英国截至10月的三个月就业率创纪录高点，失业率为近45年最低。数据显示，英国雇主出人意料地在英国脱欧期限10月31日前的三个月雇用了更多员工，这表明劳动力市场保留住部分实力。
负面因素：
1、约翰逊欲立场确保不延长脱欧过渡期，使得无协议脱欧风险再度回升
尽管保守党赢得选为1月31日顺利脱欧扫除了障碍，但是随着本周二约翰逊拟修法确保不延长脱欧过渡期，这令市场对于无协议脱欧的担忧情绪回升。
此前英国央行给出的预期是脱欧过渡期将超过三年，但是约翰逊的法案使得过渡期缩短至11个月，这令市场担忧很可能无法在2020年12月31日之前完成约翰逊想要的那种协议。
2、英国经济疲软，四季度依然没有增长动力，此前呼吁降息的官员料维持立场
此前公的英国第三季度GDP季率初值实际公布0.3%，预期0.4%，前值-0.2%；英国第三季度GDP年率初值实际公布1%，预期1.1%，前值1.3%。英国三季度GDP年率初值录得2010年三季度以来的最低水平。
对于英国的GDP数据，分析人士指出，英国避免了经济衰退，但三季度经济基础薄弱。尽管避免了连续第二个季度出现萎缩。这些数据还是比预期的要弱，并且显示经济在进入第四季度时几乎没有什么增长动力。
3、制造业和服务业同步疲软
2019年制造业放缓是全球各主要经济体所面临的一个关键问题，同时市场担忧制造业放缓可能会进一步渗透至服务业领域，加剧经济复苏的难度。
受三年半脱欧乱局的影响，英国12月份服务业和制造业的下滑速度出人意料地加快。
具体数据显示英国12月制造业PMI为2012年7月以来最低，服务业PMI为2016年7月以来最低；数据暗示英国四季度将出现萎缩。解决萎缩的经济问题，很可能是约翰逊在组建新政府时的首要任务之一。
4、通胀略微出现企稳的信号，但仍为三年低点
12月18日公布的英国CPI年率录得1.5%，持平于三年来的最低水平，暗示英国通胀依旧疲软，但是好于预期1.4%，暗示英国通胀没有进一步恶化的迹象。
决议公布后英镑的四个前景
总体而言，随着大选落幕，近期约翰逊欲立法阻止延长脱欧过渡期使得无协议脱欧风险回升，是主导英镑近期走势的因素，因此即使本次决议英国央行意外放鹰，可能也难以支持英镑重返甚至上破此前创出的逾一年半高位1.3514。
英银决议前瞻：料按兵不动，硬脱欧风险抵消大选积极影响，英镑料难改疲软走向
北京时间周四（12月19日）20:00，英国央行将公布利率决议，市场普遍预期是按兵不动。
尽管上一次决议上9名委员中有2名委员表示需要降息，为2016年脱欧公投以来首次。但是随着保守党赢得了大选，政治的不确定性得到很大程度上的消弭，这使得英国央行的降息压力有所化解。
但是这并不意味着英国政治不确定性已经消除，因为随着本周英国首相约翰逊计划修改法律以确保不延长脱欧过渡期，这可能让英国在明年年底又将面临无协议脱欧的风险，英镑目前已经回吐12月12日以来的所有涨幅。
同时短时间市场的焦点将再次转向英国的经济数据，此外随着下个月英国央行行长卡尼离任，本次会议可能会透露下一届行长的人选。
11月英银决议回顾
11月英银决议上，英国央行加息-不变-降息投票比例为0-7-2，英国央行委员桑德斯和哈斯克尔意外投票支持降息25基点。
通胀方面，英国央行下调了通胀预期。该央行预计英国未来一年通胀为1.51%，远低于8月预期为1.9%，预计英国未来两年通胀为2.03%（8月预期为2.23%），预计英国未来三年通胀为2.25%（8月预期为2.37%）。但是英国央行认为在预测期的后半期，国内通胀压力预计会增加
就业市场方面，英国央行小幅上调了失业率，但仍处于历史低位，预计未来两年内失业率为3.8%（8月预期为3.7%）。并表示高就业率支撑了家庭支出。
薪资增速方面，英国央行上调了薪资增速预期，预计英国2019年第四季度薪资增速年率为3.5%（8月预期为3%）。
经济增速方面，英国央行下调了经济增速预期，并表示下调GDP预期主要是由于全球经济和资产价格影响。预计2019年第三季度GDP季率为0.4%，预计2019年第四季度GDP季率为0.2%。
对于未来的政策走向，英国央行认为仍主要取决于脱欧进程。英国央行表示，若脱欧和全球风险恶化，可能需要宽松政策。但是若英国平稳脱欧、全球情况稳定，则可能意味着需要渐进加息。同时该央行还表示，英国脱欧的不确定性是企业投资持续下降的主要原因，随着英国脱欧协议无效的风险最近下降，预计家庭和企业面临的不确定性将会下降
总结：英国央行下调了通胀和经济增速预期，但是上调了薪资增速预期，因为低失业率支撑了薪资增速。未来货币政策走向取决于英国脱欧进程。
而随后英国央行行长卡尼也重申主要的不确定性因素在于脱欧前景的不确定性以及全球经济前景放缓。但是卡尼认为，薪资增速指标有所下滑，劳动力市场或将开始疲软。
此外卡尼表示当前英国央行预计脱欧过渡期将超过三年，未来几年英国经济增速将受到财政政策、全球经济增速走强和不确定性降低的推动。
积极因素：
1、保守党赢得大选为1月31日脱欧扫除了障碍
上周五约翰逊所在的保守党获得了365票赢得大选，比其他政党的总和多80个，这是自1987年玛格丽特·撒切尔以来保守党取得的最多席位，约翰逊借此可以获得更大权力，从而按自己的方式实现英国脱欧，这为1月31日前顺利脱欧扫除了最大的障碍。
基于此分析人士表示，尽管此前两名英国央行投了降息票，但是随着英国大选尘埃落定，市场对于2020年英国经济前景的乐观预期回升，这将促使两名委员转变立场。基于此目前市场对于本次决议降息的预期不足10%。
在大选结果公布前的几个交易日，CME“英国央行观察”显示，英国央行在2020年底降息的概率一度增至80%。但是结果公布后，市场的预期跌至55.5%左右，且极少部分投资者押注英国央行可能会在2020年加息两次。
在保守党赢得大选后，标普将英国央行长期评级前景由负面调整至稳定，分析师认为无协议脱欧风险降低。与此同时，惠誉将英国从评级观察负面名单中移除，消除了立即下调评级的威胁，但仍维持负面展望。
2、国际贸易局势好转为全球经济复苏提供了有利的条件
新华社14日消息称，外交部部长王毅谈中美达成第一阶段经贸协议表示，中国一直不赞成用加征关税来解决经贸摩擦，因为贸易战没有赢家。中国也反对单方面施压的做法，因为不符合世贸组织的规则。经过双方团队反复沟通折冲，中美就第一阶段经贸协议文本达成一致，美方承诺分阶段取消加征关税。
自2018年开始国际贸易的不确定性成为拖累全球经济的主要因素。此前IMF称，最新全球经济展望预估显示，2019年GDP料增长3.0%，低于7月时的预估增速3.2%，主要原因在于全球贸易摩擦的影响加重。
3、就业数据是英国经济为数不多的亮点
2019年以来，英国的失业率一直维持在4%下方，就业市场的紧俏是英国经济为数不多的亮点，低失业率有助于推动薪资上涨，从而推动通胀和经济复苏。
本周二公布的英国截至10月的三个月就业率创纪录高点，失业率为近45年最低。数据显示，英国雇主出人意料地在英国脱欧期限10月31日前的三个月雇用了更多员工，这表明劳动力市场保留住部分实力。
负面因素：
1、约翰逊欲立场确保不延长脱欧过渡期，使得无协议脱欧风险再度回升
尽管保守党赢得选为1月31日顺利脱欧扫除了障碍，但是随着本周二约翰逊拟修法确保不延长脱欧过渡期，这令市场对于无协议脱欧的担忧情绪回升。
此前英国央行给出的预期是脱欧过渡期将超过三年，但是约翰逊的法案使得过渡期缩短至11个月，这令市场担忧很可能无法在2020年12月31日之前完成约翰逊想要的那种协议。
2、英国经济疲软，四季度依然没有增长动力，此前呼吁降息的官员料维持立场
此前公的英国第三季度GDP季率初值实际公布0.3%，预期0.4%，前值-0.2%；英国第三季度GDP年率初值实际公布1%，预期1.1%，前值1.3%。英国三季度GDP年率初值录得2010年三季度以来的最低水平。
对于英国的GDP数据，分析人士指出，英国避免了经济衰退，但三季度经济基础薄弱。尽管避免了连续第二个季度出现萎缩。这些数据还是比预期的要弱，并且显示经济在进入第四季度时几乎没有什么增长动力。
3、制造业和服务业同步疲软
2019年制造业放缓是全球各主要经济体所面临的一个关键问题，同时市场担忧制造业放缓可能会进一步渗透至服务业领域，加剧经济复苏的难度。
受三年半脱欧乱局的影响，英国12月份服务业和制造业的下滑速度出人意料地加快。
具体数据显示英国12月制造业PMI为2012年7月以来最低，服务业PMI为2016年7月以来最低；数据暗示英国四季度将出现萎缩。解决萎缩的经济问题，很可能是约翰逊在组建新政府时的首要任务之一。
4、通胀略微出现企稳的信号，但仍为三年低点
12月18日公布的英国CPI年率录得1.5%，持平于三年来的最低水平，暗示英国通胀依旧疲软，但是好于预期1.4%，暗示英国通胀没有进一步恶化的迹象。
决议公布后英镑的四个前景
总体而言，随着大选落幕，近期约翰逊欲立法阻止延长脱欧过渡期使得无协议脱欧风险回升，是主导英镑近期走势的因素，因此即使本次决议英国央行意外放鹰，可能也难以支持英镑重返甚至上破此前创出的逾一年半高位1.3514。
同时英国一系列经济数据，除了就业市场显示出韧性外，包括通胀、消费、制造业和服务业PMI以及经济增速预期均表现不佳，因此这足以使得英国央行继续放鸽。