非农终极前瞻：2020年料开局良好，有望进一步削弱美联储降息预期，美元多头信心爆棚

周五（2月7日）晚间21:30，将迎来美国1月非农就业数据。非农就业数据将表明美国经济在这新的十年头一个月份的表现如何，该报告料显示较12月改善。市场预计，新增就业人数为16.2万人，失业率将维持在3.5%的近50年最低水平，1月平均每小时工资同比料将增长3%。在数据出炉前，这种乐观预期给美元提供了一定的上涨动能，周四(2月6日)美元指数一度刷新三个半月高点至98.57。

市场预期2020年美国劳动力市场开局良好，给总统特朗普的竞选助威。若工资数据意外乐观，有望缓和美国第一季度GDP增速放缓的担忧情绪，进一步削弱美联储降息预期。数据在上一个十年曾触及一些里程碑。12月时就业岗位已连续111个月增加，且失业率齐平50年低位，只有上一个十年初的三分之一左右。

美联储在2019年三度降息，已使得贸易引发经济放缓的忧虑减退。近来的数据基本上显示美国经济持续以温和速度扩张，而美联储也暗示其货币政策立场今年不太可能改变。

上次非农表现

回顾上次，美国劳工部公布12月份非农就业报告显示，新增岗位不及预期，薪资意外回落。

具体数据显示，美国12月新增非农就业岗位14.50万个，不及预期的新增16万个，远不及前值的新增26.60万。此外，美国12月平均时薪年率回落0.2个百分点至2.90%，也低于预期至0.2个百分点；美国12月失业率持平前值3.50%，符合预期。 

尽管12月非农就业人口增速较前月有所下降，但预计美联储不会太快调整货币政策，2020年晚些时候的货币政策可能取决于薪资上升消费者支出的正面影响是否超过其对企业利润的负面影响。

非农前瞻预期中值

摩根士丹利(Morgan Stanley)在内的27家大型投行发表了对此次数据的前瞻。各投行对非农就业人口增幅的预期均位于20万以下，具体而言，美国1月季调后非农就业人口增幅料介于13万-19万，失业率料介于3.4%-3.5%，平均时薪年率增幅料介于2.9%-3.1。 

机构观点

富国银行：1月美国非农就业数据可能改善；

美国1月季调后非农就业人口将于北京时间2月7日21:30公布。预计1月非农就业增长可能有所改善，预期为增加17万人。最近几周，申领失业救济金的人数有所下降，而地区采购经理人调查的分项指数显示，招聘活动非常旺盛。此外，今年是人口普查年，这可能会小幅提振就业人数。预计失业率可能会维持3.5%不变。1月平均每小时工资年率预计为3%，平均每小时工资月率预计为0.3%。

市场分析师：如果美国1月份工资未能上涨，这也将是一个令人失望的信号；

市场分析师认为，如果美国1月份工资未能上涨，这也将是一个令人失望的信号，表明美联储在2019年的三次降息尚未在整个经济中奏效，通胀可能需要更多时间才能通过消费者支出增加，达到2.0%的目标水平。

尽管现在这样说还为时过早，若工资果真不如预期，这将证实市场对年底美联储降息的预期，即使美联储表示2020年维持货币政策不变，且点状图显示美联储将实行加息。