美联储新主席鲍威尔首秀划重点：加息次数和逃不过的通胀

美联储鲍威尔将于周二（2月27日）晚间21:30即将公布讲稿，这是鲍威尔的首秀，市场这次重点关注的目标是鲍威尔会不会对加息路径提出相关的评论，美联储究竟年内是加息三次还是四次。不过从目前投行的评论看来，投行们普遍认为鲍威尔的讲话不会引起市场的轩然大波，很可能也不会获得加息的相关线索。

消息公布前，市场的波动相对有限：

德意志银行：鲍威尔听证会不太可能引发市场大幅波动

德意志银行(Deutsche Bank)策略师艾伦·拉斯金（Alan Ruskin）就美联储主席鲍威尔即将出席国会听证会发表评论称，

鲍威尔干预市场并造成波动的动力很小，市场很可能不会得到有关美联储今年预期加息次数从3次上调至4次的信号。

市场可能会对听证会的问答环节作出反应，至于美元的走向，可能受到该事件发生前调整仓位的影响，市场在一个方向上仓位调整的越多，越容易在听证会结束后出现行情逆转。

在3月的下一次FOMC会议上，加息接近板上钉钉，从而减少了外汇市场对美联储言论的反应。

丹斯克银行：寻找加息相关线索

丹斯克银行表示，

美联储新主席鲍威尔的听证会是今日焦点，我们会寻找任何可能表明鲍威尔时代美联储将变得更加鹰派的迹象。

我们认为，美联储不太可能会采取过于激进的政策抵消美国政府的财政刺激措施，因此预计美国通胀将会温和走高。

汇丰银行：美联储政策框架料在问答环节

汇丰银行表示，

市场将寻找鲍威尔是否对审视美联储政策框架持开放态度的线索，以及他对目前2%通胀目标的替代选项的看法；

通胀目标的替代选项会是物价水平目标还是通胀的目标范围。

BK资产

BK Asset分析师Kathy Lien称，可从三个方面来分析鲍威尔证词。若鲍威尔明确提出加息次数，指出需加速加息，年内将加息3至4次，这一鹰派论调将提振美日涨至108。若鲍威尔称美国经济增长积极，但未提及具体的加息次数，市场料将维持震荡，美元涨势有限。若鲍威尔措辞谨慎，并称通胀或生产率维持低位，美日将跌至106，欧元将涨至1.24。

BK提出从三个方面关注鲍威尔证词：

1. 鲍威尔对近期市场状况的看法：美国道指自1月高位下跌6%，美国10年期国债收益率处在3%附近。大多数美联储官员并不担忧这一走势，若鲍威尔维持同样的看法，料美股和风险货币将大涨。

2.鲍威尔对美国经济增长和通胀的看法：鲍威尔强调薪资增长，经济增长和通胀。若鲍威尔称美国薪资增长将提振通胀，有必要加速加息，则将打压美股和风险盘。

3. 鲍威尔对加息的看法：更为重要的是鲍威尔对加息的看法。市场预期鲍威尔将提出有必要实施渐进式加息，若鲍威尔明确提出年内将加息3至4次，则美元将获得提振。若鲍威尔未提及具体的加息次数，则美股和风险盘将获提振。