每日实盘策略
“3月劫”马上降临！这两场重磅会议料将决定今年市场投资走向
历年的金融市场上，3月往往是一年中最为忙碌的一个月份，而今年也不会例外。经历了动荡2月之后，如今交易员全部聚焦于一度闹得全球市场“鸡飞狗跳”的美债收益率。分析认为，美债收益率能否触及3%的红线已成为了决定今年市场方向的关键，而这一最大悬念或在繁忙的3月得以揭晓，接下来欧洲、美国和日本等多个风险点恐随时引爆大行情。
欧洲三大风险一触即发：聚焦3月4日、8日
从时间线来看，今年3月最先引爆金融市场的很可能是欧洲方面的风险事件。本周日（3月4日）意大利举行大选，民调显示意大利可能出现悬浮议会，德国社民党针对组阁协议进行的投票结果也定于3月4日公布，这两大政治事件都可能引起市场剧烈波动。目前，10年期美债和同期德债的收益率息差依然接近于20世纪80年代以来的最高水平。一旦意大利大选结果显示反欧政党获得更多话语权，则更多避险资金恐怕会涌入债市。
除了政治风险，欧洲央行也将于下周四（3月8日）公布利率决议。欧洲央行行长德拉基本周一曾表示，欧元区经济闲置的情况可能大于先前预估，而这可能令通胀增长放缓，不过这仅为暂时性现象，通胀终将上升。德拉基的讲话虽然暗示欧洲央行对于通胀最后会呈现上行趋势的信心，支持了市场对该央行今年将结束购债计划的预期，但近期公布的欧元区2月CPI、德法两国通胀数据均不及预期，德国通胀率甚至创下2016年11月以来最低。围绕通胀前景的争议将是一周后欧洲央行决议的主要关注点。
美国迎超级数据和“鲍式风暴”：聚焦3月9日、13日、21日
3月美国市场的首场考验将在下周五（3月9日）到来，美国劳工部将公布2月非农就业数据，其中包括备受关注的薪资增长指标。在最近的一份数据中，美国1月薪资增速创下了2009年以来的最大涨幅，这一度被市场人士视作是美股在2月崩跌的主要诱因之一。因而，下周的非农数据表现尤为关键。
在非农数据公布的4天后（3月13日），另一项重要经济数据——美国CPI也将出炉。此前数据显示，美国1月消费者价格指数（CPI）月率强劲上涨0.5%，预期增长0.3%。目前，随着通胀持续上行，较长期通胀保值债券（TIPS）的盈亏平衡通胀率也接近自2014年以来的最高水平，这表明交易员们在积极对冲，以应对物价大幅飙升。
当然，在整个3月中美国市场最为重要的日子当属3月21日。美联储将在当日公布3月利率决议，这将是鲍威尔执掌美联储后召开的首场货币政策会议。当前的联邦基金期货数据显示，美联储在此次会议上加息几乎已板上钉钉。值得注意的是，美联储届时还将公布点阵图，这将反映出今年在经历人事变更和投票权轮替后，美联储内部对于加息的最新立场分布。
美联储主席鲍威尔在本周二参加众议院金融服务委员会的听证会时表示，他个人对经济的预期自去年12月以来有所转强，如需要防止经济过热，愿意采取更鹰派立场。这是他本月早些时候接任美联储主席以来首次在国会山露面。许多投资者都认为这次证词是美联储可能在2018年加息四次的信号。
巨量美债供应恐再次来袭：聚焦3月12日、13日
上周，美国财政部在短短三天内成功拍卖了创纪录的2580亿美元国债，创出史上单周最高纪录。从最终拍卖结果来看，市场消化如此之多的债券供应并无大碍，需求仍较为强劲。美国举债增加、美联储缩表一直在支撑美债收益率上升，不过更严峻的考验将在3月中旬到来。
按照日程安排，美国财政部将在3月12日和13日的标售中额外增加10亿美元长期债券发行，作为其借款计划的一部分。它还将发行280亿美元的三年期债券，规模创2014年以来最大。一些业内人士担心，随着拍卖规模的增加，收益率可能还会进一步上升。
3月尾声最不容忽视的隐患：聚焦3月31日
在3月的尾声投资者千万别轻易忽视日本市场。彭博社指出，去年9月的美债抛售潮恰逢日本投资者减持美国国债，这可能并非巧合。根据美国财政部的数据显示，美国第二大海外债权人日本已连续五个月减持美债。目前持有量约为1.06万亿美元，创下了2011年以来最低。
一些债券市场的多头都希望，3月31日日本财政年度的结束能够扭转当前债市的局面。目前来看，警惕性较高的日本投资者也没有完全放弃美债，毕竟能够完全替代美元和美债的投资品种尚未出现。印度等新兴国家的债券市场规模和流动性不及美国，而欧债收益率大多比不上美债。
欧洲三大风险一触即发：聚焦3月4日、8日
从时间线来看，今年3月最先引爆金融市场的很可能是欧洲方面的风险事件。本周日（3月4日）意大利举行大选，民调显示意大利可能出现悬浮议会，德国社民党针对组阁协议进行的投票结果也定于3月4日公布，这两大政治事件都可能引起市场剧烈波动。目前，10年期美债和同期德债的收益率息差依然接近于20世纪80年代以来的最高水平。一旦意大利大选结果显示反欧政党获得更多话语权，则更多避险资金恐怕会涌入债市。
除了政治风险，欧洲央行也将于下周四（3月8日）公布利率决议。欧洲央行行长德拉基本周一曾表示，欧元区经济闲置的情况可能大于先前预估，而这可能令通胀增长放缓，不过这仅为暂时性现象，通胀终将上升。德拉基的讲话虽然暗示欧洲央行对于通胀最后会呈现上行趋势的信心，支持了市场对该央行今年将结束购债计划的预期，但近期公布的欧元区2月CPI、德法两国通胀数据均不及预期，德国通胀率甚至创下2016年11月以来最低。围绕通胀前景的争议将是一周后欧洲央行决议的主要关注点。
美国迎超级数据和“鲍式风暴”：聚焦3月9日、13日、21日
3月美国市场的首场考验将在下周五（3月9日）到来，美国劳工部将公布2月非农就业数据，其中包括备受关注的薪资增长指标。在最近的一份数据中，美国1月薪资增速创下了2009年以来的最大涨幅，这一度被市场人士视作是美股在2月崩跌的主要诱因之一。因而，下周的非农数据表现尤为关键。
在非农数据公布的4天后（3月13日），另一项重要经济数据——美国CPI也将出炉。此前数据显示，美国1月消费者价格指数（CPI）月率强劲上涨0.5%，预期增长0.3%。目前，随着通胀持续上行，较长期通胀保值债券（TIPS）的盈亏平衡通胀率也接近自2014年以来的最高水平，这表明交易员们在积极对冲，以应对物价大幅飙升。
当然，在整个3月中美国市场最为重要的日子当属3月21日。美联储将在当日公布3月利率决议，这将是鲍威尔执掌美联储后召开的首场货币政策会议。当前的联邦基金期货数据显示，美联储在此次会议上加息几乎已板上钉钉。值得注意的是，美联储届时还将公布点阵图，这将反映出今年在经历人事变更和投票权轮替后，美联储内部对于加息的最新立场分布。
美联储主席鲍威尔在本周二参加众议院金融服务委员会的听证会时表示，他个人对经济的预期自去年12月以来有所转强，如需要防止经济过热，愿意采取更鹰派立场。这是他本月早些时候接任美联储主席以来首次在国会山露面。许多投资者都认为这次证词是美联储可能在2018年加息四次的信号。
巨量美债供应恐再次来袭：聚焦3月12日、13日
上周，美国财政部在短短三天内成功拍卖了创纪录的2580亿美元国债，创出史上单周最高纪录。从最终拍卖结果来看，市场消化如此之多的债券供应并无大碍，需求仍较为强劲。美国举债增加、美联储缩表一直在支撑美债收益率上升，不过更严峻的考验将在3月中旬到来。
按照日程安排，美国财政部将在3月12日和13日的标售中额外增加10亿美元长期债券发行，作为其借款计划的一部分。它还将发行280亿美元的三年期债券，规模创2014年以来最大。一些业内人士担心，随着拍卖规模的增加，收益率可能还会进一步上升。
3月尾声最不容忽视的隐患：聚焦3月31日
在3月的尾声投资者千万别轻易忽视日本市场。彭博社指出，去年9月的美债抛售潮恰逢日本投资者减持美国国债，这可能并非巧合。根据美国财政部的数据显示，美国第二大海外债权人日本已连续五个月减持美债。目前持有量约为1.06万亿美元，创下了2011年以来最低。
一些债券市场的多头都希望，3月31日日本财政年度的结束能够扭转当前债市的局面。目前来看，警惕性较高的日本投资者也没有完全放弃美债，毕竟能够完全替代美元和美债的投资品种尚未出现。印度等新兴国家的债券市场规模和流动性不及美国，而欧债收益率大多比不上美债。