欧银意外未降息欧股很失望，财政政策呼声越发高涨，想要反转得靠下周德国出头？

3月12日（周四），欧洲央行批准实施新一轮刺激措施，但却出人意料地维持利率不变，这一决定令市场大失所望。欧股狂泻逾10%，录得历史最大单日跌幅，欧元兑美元一度下挫触及1.1056低点。欧洲央行和金融市场一致认为，德国或许愿意缓和对刺激方案的反对声，现在是德国总理默克尔和其他政府领导人站出来，保护欧洲经济免受公共卫生安全事件蔓延影响的时候了。

欧洲央行行长拉加德曾私下警告称，如果政策制定者们不团结起来，可能重演2008年的危机。为了应对这一威胁，欧洲央行周四公布了一系列货币政策，但未能安抚担心欧元区陷入衰退的投资者。

欧洲基准股指创下历史最大跌幅，借贷成本大幅上升。投资者得出的结论是:欧洲央行几乎没有支持经济的弹药，现在各国政府必须尽自己的一份力。

咨询公司TS Lombard董事总经理辛格(Shweta Singh)表示:“欧洲央行无法独自阻止信贷危机蔓延、分散或衰退。到目前为止，财政政策的反应看起来令人沮丧。”

拉加德想要做的是采取措施，支持欧元区经济中可能受到公共卫生安全事件冲击的领域。欧洲央行承诺购买更多债券，并加强了一项贷款计划。

但是，欧洲央行并未进一步下调负利率，这与投资者和经济学家的预期不符。据知情人士透露，欧洲央行官员甚至在会议上也没有提出这个想法。

欧洲央行下调2020年欧元区经济增长预期

与此同时，拉加德还表示，欧洲央行的职责不是安抚债券市场，这足以让投资者感到恐慌。这证实了他们的怀疑，即在与危机战斗了12年多之后，欧洲央行已没有多少余地来支撑需求。

一位不愿透露姓名的知情人士表示，事实上，欧洲央行官员自己在会议上也承认，仅凭货币政策难以应对公共卫生安全事件的冲击。 

不过拉加德非常清楚谁可以采取行动。她表示:“鉴于前景疲弱，我们现在需要一个雄心勃勃、协调一致的财政立场。”

法国总统马克龙批评欧银政策

法国总统马克龙罕见地公开批评欧洲央行的政策，称欧洲央行的计划不够好，也不足够。重要的是欧洲央行未来要采取新政策。 

此前，法国财长发表声明，敦促在欧洲层面采取“大规模和协调一致”的财政措施，以扩大欧洲央行的救助计划。

受到欧盟预算限制的限制，法国、西班牙和意大利都把目光投向了德国，因为德国传统的紧缩政策让其可以随心所欲地花钱。

3月12日有迹象表明，作为欧洲最大的经济体，德国可能愿意这样做。有报道称，默克尔政府准备放弃长期以来的平衡预算政策。

熟悉德国经济政策的人士表示，这场由公共卫生安全引发的危机是宪法“债务刹车”下的“例外情况”之一。宪法“债务刹车”允许额外借贷。 

经济学家指出，欧洲央行的紧急措施将提供重要的货币刺激，并限制金融市场遭受的破坏，因为公共卫生安全事件袭击欧元区经济。重要的是，这些方案的设计是为了在需要的时候提供支持。

尽管默克尔政府准备探索增加支出，但尚未就具体措施或金额做出决定。